Le cours du cacao s'est effondré d'environ 55 %. Le bénéfice de Strauss a bondi de 113 %. On a vérifié le prix de la même tablette Elite dans chaque enseigne

Par מערכת סופרקליר · 2026-08-18 · 5 min de lecture

113% — Le bond du bénéfice net de Strauss au deuxième trimestre 2026, porté principalement par une baisse d'environ 25 % du coût du café brut et un effondrement d'environ 55 % du coût du cacao brut (selon TheMarker, 12 août 2026) — alors que dans notre propre relevé du 18 août 2026, la même tablette de chocolat au lait Elite de 100 g varie encore de 4,90 à 14,90 ILS selon l'enseigne, et coûte en moyenne 81 % de plus dans l'enseigne la plus chère du pays que dans la moins chère

Dans son rapport du deuxième trimestre 2026, publié cette semaine, Strauss affiche un chiffre difficile à contester : un bénéfice net d'environ 195 millions de shekels, en hausse de 113 % par rapport à la même période l'an dernier. La cause principale, selon le rapport lui-même et sa couverture médiatique, n'est pas un succès marketing quelconque — c'est l'effondrement du prix des matières premières qui entrent dans presque tout ce que produit Elite : le café et le cacao. La question la plus intéressante est ce qui s'est passé, sur exactement la même période, au prix que vous payez en rayon.

Le cacao s'effondre, le café devient moins cher

Selon TheMarker, le prix du café brut a chuté d'environ 25 % depuis le début de l'année, et celui du cacao brut — l'ingrédient central de chaque tablette de chocolat Elite — s'est effondré d'environ 55 % depuis son sommet. Les données mondiales des matières premières confirment cette tendance : selon Trading Economics, les contrats à terme sur le cacao se négociaient à 6 069 dollars la tonne au 17 août 2026 — soit environ 24,6 % de moins qu'un an plus tôt, après avoir atteint un sommet d'environ 12 906 dollars la tonne en décembre 2024. Autrement dit : la période où l'envolée des prix du cacao justifiait, du moins en partie, la vague de hausses de prix du chocolat de 2024-2025 est terminée. La tendance s'est inversée.

Le rapport qui le confirme, chiffres à l'appui

Les résultats trimestriels de Strauss racontent exactement cette histoire, vue de l'autre côté. Selon Bizportal et ICE, les ventes du groupe ont reculé de 6,7 % à 2,867 milliards de shekels sur le trimestre — mais le bénéfice d'exploitation a bondi de 41,9 %, à 363 millions de shekels, et la marge opérationnelle est passée de 8,3 % à 12,6 % des ventes. Le recul des ventes lui-même est attribué principalement au renforcement du shekel, qui a pesé sur les revenus des activités internationales du groupe, et non à un affaiblissement de la demande locale de café et de chocolat. En clair : Strauss a vendu moins en valeur, mais a gagné bien davantage sur chaque unité effectivement vendue — exactement ce à quoi on s'attendrait quand sa matière première principale devient moins chère de dizaines de pourcents.

Le prix brut a baissé, le prix au consommateur a augmenté davantage

La question qui reste ouverte est de savoir où est passée cette manne. Selon un autre article de TheMarker, publié un jour après la publication des résultats, Strauss reconnaît elle-même avoir précédemment relevé ses prix du café et du chocolat de jusqu'à 30 % — un chiffre, dit-elle, inférieur au pic de la flambée des matières premières. Mais l'article pointe directement l'asymétrie : la forte baisse du coût des matières premières n'a pas été répercutée aux consommateurs au même rythme, ce qui a permis à l'entreprise de dégager des marges exceptionnelles sur le café soluble, la poudre de cacao, les tablettes de chocolat et les friandises lactées. C'est exactement le même schéma que nous avons déjà documenté sur le café : quand le coût de l'intrant augmente, la hausse atteint le rayon presque immédiatement ; quand il baisse, l'allègement reste bloqué en chemin.

Ce que montrent nos données

C'est là qu'interviennent les chiffres propres à Superclear. Nous avons vérifié les codes-barres des deux tablettes phares d'Elite — la tablette de chocolat au lait de 100 g (7290000170053) et la tablette de chocolat noir 60 % de 100 g (7290100854266) — dans notre relevé du 18 août 2026.

La tablette au lait, la plus populaire des deux, est vendue dans 1 740 magasins répartis dans 33 enseignes, à des prix allant de 4,90 à 14,90 ILS — un écart de 204 % sur exactement la même tablette. Au niveau des enseignes, Osher Ad est la moins chère en moyenne (8,22 ILS), tandis que Yellow est la plus chère (14,87 ILS en moyenne) — un écart d'environ 81 % entre l'enseigne la moins chère et la plus chère. Ce n'est pas un hasard : Osher Ad est aussi l'enseigne la moins chère d'Israël selon l'indice de cherté global de Superclear, et Yellow se classe comme l'enseigne la plus chère du pays, à 31 % au-dessus de la médiane nationale. L'écart sur cette seule tablette de chocolat reflète, sur un produit unique, exactement le même classement que notre indice global montre sur l'ensemble du panier.

La tablette de chocolat noir raconte une histoire similaire : vendue dans 242 magasins, à des prix allant de 6,90 à 17,90 ILS — un écart de 159 %. Là aussi, Tiv Taam (16,00 ILS en moyenne) est nettement plus chère que Rami Levy et Osher Ad (autour de 11,30-11,60 ILS en moyenne).

En résumé

Strauss n'a rien fait d'illégal ici — elle a publié ses résultats en toute transparence, comme toute société cotée y est tenue. Mais ce rapport constitue la preuve la plus nette à ce jour d'un constat que nous avions déjà posé à propos du café : quand le prix d'une matière première augmente, la hausse atteint le rayon presque immédiatement ; quand il baisse de plusieurs dizaines de pourcents, le bénéfice reste chez le fabricant. Si vous achetez bientôt une tablette de chocolat Elite, nos données pointent vers une conclusion claire : entre 4,90 et 14,90 ILS pour exactement la même tablette, la question la plus utile n'est pas « quand le prix va-t-il baisser » — c'est « dans quelle enseigne suis-je ».

Sources